بسبب الخوف من ألالغاء, مديرو الصناديق المالية يقلصون أستثماراتهم في الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة
يعمل مديرو الصناديق المالية العالمية على تقليص أستثماراتهم في الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة مثل ( علي بابا, جي دي و نت أيز ) مع تزايد المخاطر
حيث سيتم إجبارهم على الخروج من البورصات الأمريكية, والتحول بدلاً من ذلك إلى أسهم الشركات المدرجة في هونغ كونغ
ظهرت مخاطر الشطب على السطح في أيلول / سبتمبر الماضي, عندما استكشفت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب خطوات لطرد الشركات الصينية من سوق البورصة ألامريكية في وول ستريت, ما لم تلتزم بمعايير المحاسبة الأمريكية, كجزء من المواجهة المتصاعدة بين أكبر اقتصادين في العالم
التهديد حقيقي الآن
تم تمرير قانون محاسبة الشركات الأجنبية من قبل مجلسي الكونغرس الأمريكي, ومن المفترض أن يوقعه ترامب قريبًا ليصبح قانونًا
بمجرد صدور القانون, يمكن شطب جهات الإصدار ( للأسهم ) الأجنبية في الولايات المتحدة التي ترفض عمليات تدقيقها لمدة ثلاث سنوات
نظرًا لأن معظم الشركات الصينية محظورة بموجب قوانين الصين من الكشف عن معلومات قد تُعتبر من أسرار الدولة, فإنها غالبًا ما تكون غير قادرة على الامتثال لمراجعات التدقيق هذه, مما يجعلها عرضة للطرد من البورصة ألامريكية
قال بريان باندسما, مدير محفظة في ڤونتوبيل لأدارة ألاصول في نيويورك
إنه دائمًا شيء تدركه باعتباره خطرًا محتملاً, الآن أصبحت هذه المخاطر حقيقة واقعة
قال, بدأت في نقل بعض المواقع في صناديق إيصالات البورصة الأمريكية للشركات الصينية نحو هونغ كونغ
هناك طريقان, كما يقول, وهو يسلك طريقًا أبطأ ولكنه أقل تكلفة
لكنه قال
إذا رأينا أن الخطر أصبح مباشرا, فيمكننا التحول بسرعة كبيرة
قال نيكولاس يو, رئيس الأسهم الصينية في أبردين ستاندرد إنفستمنتس
إن صندوقه ألائتماني أيضًا, يجري تعديلات
مكان الإدراج لا يهم حقًا, من باب ألحكمة, نشتري فقط نفس الشركات في سوق هونغ كونغ, التحول سهل للغاية
عدد متزايد من الشركات الصينية لديها قوائم ثانوية في هونغ كونغ, مما يمنح المستثمرين بديلاً
وقد طرحت بالفعل شركات مدرجة في الولايات المتحدة, بما في ذلك ( علي بابا, جي دي, نت أيز, يم تشاينا, نيو أورينتال ), في هونغ كونغ
أكثر من ٢٠ صندوق أيصال البورصة ألامريكية, أخرى, بما في ذلك ( پن ديو ديو, ڤي اي پي شوب, بيلي بيلي ), مؤهلة أيضًا لإدراج ثانوي في بورصة هونغ كونغ, وفقًا لمورغان ستانلي
التحركات المبكرة
يعتقد بريندان أهيرن, كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كرين لمستشاري ألائتمان في نيويورك
أن معظم التحويلات حتى الآن جاءت من مستثمرين آسيويين وأوروبيين يرغبون في مواءمة أنفسهم مع قاعدة مستثمريهم
وقالت تيماسيك, الأداة الاستثمارية المملوكة لحكومة سنغافورة, في أيلول / سبتمبر
إنها استبدلت نصف حصتها في علي بابا, التي تبلغ قيمتها نحو ثلاثة مليارات دولار, من الولايات المتحدة إلى هونغ كونغ
أبلغت ماثيوز آسيا المستثمرين في تموز / يوليو
أنها تملك شركات صينية مثل علي بابا, مدرجة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين, هناك أيضًا خيار تداول الشركات الصينية مثل ( تن سينت ) في السوق الأقل سيولة خارج البورصة
يعتقد أهيرن
أن الصين والولايات المتحدة ستتوصلان في النهاية إلى خطة لتجنب عمليات شطب بالجملة التي قد تؤثر على أكثر من ٢ تريليون دولار من المدخرات الأمريكية المستثمرة في الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة
وقال أهيرن
لن نقف مكتوفي الأيدي لأن لدينا التزامًا ائتمانيًا لحماية مستثمرينا, مضيفًا
أن شركة كيرن لمستشاري ألائتمان, أجرت تحويلًا اختباريًا لأسهم علي بابا في البورصة الأمريكية إلى أسهم في بورصة هونغ كونغ, مما يثبت أن العملية سهلة للغاية
يقول مديرو الصناديق
إن الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قابلة للاستبدال تمامًا, مع اختلاف بسيط في السعر أو التكلفة
ومع ذلك, في أسوأ الحالات, سيؤثر نزوح جماعي كبير للشركات الصينية من البورصة ألامريكية على المستثمرين ويقلل من القدرة التنافسية لأسواق رأس المال الأمريكية, حسبما قال محام يعمل مع صندوق أئتماني, طلب عدم الكشف عن هويته
إذا استبعدت الشركات الناجحة البارزة من البورصات الأمريكية ، فستجعل لندن أو هونغ كونغ أو كليهما أقوى وستخلق تصورًا بأنه ربما توجد الآن خيارات أفضل من البورصات الأمريكية
المصدر / وكالة رويترز ١١ كانون أول / ديسمبر ٢٠٢٠
